Derecelendirme Acentaları Nelerdir?

Derecelendirme kuruluşları, hem yerli hem de yabancı şirketlerin ve kamu kuruluşlarının finansal gücünü, özellikle de tahvillerine ve diğer borçlarına olan faiz ve anapara ödemelerini karşılama yeteneklerini değerlendirir. Derecelendirme kuruluşları ayrıca her bir özel borç sorununun şart ve koşullarını dikkatlice inceler. Belirli bir borç konusu için derecelendirme, kurumun, borçlunun söz verdiği faiz ve anapara ödemelerini planlandığı gibi karşılayabileceğine olan güven derecesini yansıtır. Belirli bir borç ihracı için derecelendirme, belirli şartlara bağlı olarak, ihraççının genel kredi derecelendirmesinden biraz farklı olabilir.

darbe

Acentelerden en yüksek kredi notuna sahip borç sorunları, en düşük faiz oranlarına tabi olacaktır. Yatırımcıların borçluların ödeme yükümlülüklerini yerine getirme yeteneklerine olan güvenleri, derecelendirme kuruluşlarının analizlerinden büyük ölçüde etkilenmektedir. Öte yandan, yatırımcıların belirli bir borç konusunda talep ettikleri faiz oranı borçlunun kredibilitesiyle ters orantılıdır: daha güçlü borçlular daha az, daha zayıf borçlular daha fazla öder.

analoji

Kredi derecelendirme kuruluşları, tüketici kredisi bürolarına benzer işler yapar. İkincisinin bireyler için ürettiği kredi puanları benzer şekilde bireylerin borç alabileceği faiz oranlarını etkiler.

Kariyer fırsatları

Bir derecelendirme kuruluşunda analist olarak çalışmak, menkul kıymetler araştırmasında kariyer yapmanın bir yoludur. Daha büyük derecelendirme kuruluşları, piyasadaki çok sayıda borçlanma senedini izleyebilmeleri için çok sayıda giriş seviyesi açılış ve staj yapma eğilimindedir. Böylece, sonunda finansal hizmetler endüstrisinin herhangi bir yerinde çalışan çok sayıda insanın benzer bir kapasitede eğitilmesine yardımcı olmaktadır.

Olumsuz

Derecelendirme kuruluşları, son yıllarda araştırmalarının kalitesi için büyük eleştiriler almış reform çabalarının hedefidir. Birçok gözlemci, finansal tahminlerin zayıf olduğunu, ihraççılarda izledikleri negatif eğilimleri tespit etmek için çok yavaş ve derecelendirmelerini gözden geçirmek için çok geç olduğunu iddia ediyor. Ayrıca çıkar çatışmaları vardır (Egan-Jones hariç, derecelendirmelerini ve raporlarını kullananları suçlayan küçük bir firma hariç) vericiler, derecelendirme kuruluşlarını tahvilleri için seçer ve öderler.

CFA Enstitüsü'nün 2008 yılı yatırım uzmanları tarafından yapılan bir anketinde, ankete katılanların% 11'i derecelendirme kuruluşlarının ihraççıların baskısı altında tahvil derecelendirmelerini yükselttiklerini iddia etmişlerdir. Bu arada, bir 2003 Federal Reserve çalışması, anlaşmazlıkları kabul etse de, derecelendirme kuruluşlarının itibarlarını korumak için müşterilerini tatmin etmekten çok daha fazla değer verdiğini tespit ederek sadece küçük çarpıtmaların olduğu sonucuna vardı.

Lider Firmalar

Bu sektöre üç firma hakim. Başına Wall Street Journal ("Downsize Ratings Giants'a Çağrı", 8/10/2011), işte toplam notları ve her biri Ulusal Tanınan İstatistiki Değerlendirme Kuruluşları (NRSRO'lar) tarafından belirlenen ve izlenen toplam olarak toplanan 2,8 milyondan fazla notu temsil ettiği SEC tarafından:

• S&P (1.190.500 puan veya% 42.2)
• Moody's (1.039.187 puanı veya% 36.9)
• Fitch (505.024 puan veya% 17.9)

Yukarıda belirtilen alıntı yapılan Piper Jaffray araştırma analistine göre WSJ Makale, en büyük üç derecelendirme kuruluşunun toplu olarak bu sektördeki gelirlerin% 95'ini kazandığını gösteriyor. Göreceli ilişkilerinin bir göstergesi, Standard & Poor's'un ABD'deki 8/5/2011 ABD federal borcunu AA + 'ya düşürmesiyle piyasaları sarstığına rağmen, Egan-Jones zaten aynı şeyi görmezden gelmişti.

Kalan yedi NRSRO yalnızca 81,955 ek puan veya% 2,9'dur. Onlar, başladıkları yıllar boyunca:

• ÖÖ En iyi (1899'da kuruldu, ilk derecelendirme 1907'de verildi)
• DBRS (1976)
• Japonya Kredi Derecelendirme Ajansı (1985)
• Derecelendirme ve Yatırım Bilgisi. (1986)
• Egan-Jones Değerlendirmeleri (1995)
• Morningstar Kredi Derecelendirme Notları (2001)
• Kroll Bond Derecelendirme Ajansı (2011; Jules Kroll 1984'te Kroll Associates araştırmacıları kurdu)

Kombine, Standard & Poor's ve Moody's oranı tüm kurumsal ve belediye (eyalet ve yerel yönetim) tahvil ihraçlarının% 80'i kadardır. Genellikle Fitch'in üstünde bir kafa olarak görülürler. On NRSRO’nun en eski üyesi A’dır. En iyisi, derecelendirme sigorta şirketlerinde küçük ama saygın bir uzman.